大多数接受调查的首席经济学家表示，预计实现可持续发展目标的未来进程，将很大程度受到地缘政治紧张局势（74%）和金融环境收紧（59%）的阻碍。

鉴于全球发展的黯淡前景，我们邀请了首席经济学家分享他们对于金融环境趋紧将如何影响全球发展的看法，并对如何促进政府和企业的合作以应对发展挑战提出了宝贵的建议。

Rima Bhatia，海湾国际银行集团经济顾问

尽管为了应对持续的通货膨胀，近期出现了最密集的加息措施。美联储短期内多次大幅加息的举措备受关注。然而，全球经济发展已超过预期，金融紧缩环境制约了增长势头，同时也加大了波动性。幸运的是，整体经济状况可能会继续显示出韧性。这主要归因于疫情后服务行业等领域需求的持续爆发，以及越来越多人认同技术、创新、数字化、清洁能源和可持续发展目标在促进经济复苏中所扮演的重要角色。因此，经济领域正在发生重大的结构性转变，这将为投资和经济增长开辟新的机遇。

然而，我们也注意到一些不良现象。例如，利率的持续上升或持续在较高水平上，甚至同时出现这两种情况，都可能会对释放这些新趋势的潜能带来挑战。最近，金融市场一直处于高压环境下，由此产生的负面事件也提醒人们，金融环境的收紧可能会导致央行政策与金融稳定目标之间的紧张关系，并引发出乎意料的负面后果。

Pedro Conceição，联合国开发计划署人类发展报告办公室主任

金融环境的紧缩势必对经济增长和财政压力产生影响，具体效果取决于它们之间的相互作用。考虑到目前公共债务规模创历史新高，如果利率仍然维持在高位，经济增长前景可能持续低迷，这将导致偿债成本上升。此外，由于许多国家都面临着人口老龄化的问题，与老年人相关的养老金和医疗保健等支出预计将增加。虽然美国最近的证据表明，医疗保健支出在近年来已经趋于稳定，但仍然不能忽视这一支出。同时，由于地缘政治局势继续紧张，国防支出的需求必然增加。加快减缓和适应气候变化的投资也非常重要，这将对公共财政造成更大压力。

由此带来的困境将对全球发展造成至少三个挑战。首先，获得足够的投资来支持可持续转型可能变得更加困难。然而，这对于确保未来可持续增长的基础至关重要。其次，金融环境的收紧将减少政府在人力资源方面的财政支出空间，而这正是确保未来公平繁荣的另一个基石。同时，这也是一些低收入经济体特别关注的问题。鉴于某些经济体加息所带来的影响，这些经济体的债务负担已增加到与卫生和教育支出相当的程度。其次，应对突发紧急情况（如新冠疫情）的财政空间将减少。然而，随着气候变化的进一步恶化，我们对未知紧急情况的缺乏准备也引起了极大的担忧。

Beata Javorcik，欧洲复兴开发银行首席经济学家

“在利率上升的环境下，全球发展取得进展将变得更具挑战性。较高的利率会降低未来利润的现值，同时降低高风险创新项目对私人投资者的吸引力。因此，公共部门可能应当需要分担更多风险。金融状况趋紧也使得出台可靠的宏观经济政策变得更加重要。之所以如此，是由于宏观经济框架较弱的新兴市场可能难以进入金融市场，因此缺乏对其绿色和包容性增长金融的支持。在这样的背景前提下，外部援助至关重要，尤其是如果它还能增强宏观经济政策的实施。”

Razia Khan，渣打银行非洲和中东首席经济学家

不同的经济体在全球紧缩的影响下可能存在差异。举例来说，在发达市场中，贷款期限较短、利率浮动的经济体与普遍使用固定利率抵押贷款的经济体之间存在显著差异。前者往往面临更快的货币政策紧缩传导，其中一些已然因此陷入衰退。而后者则面临更长的政策传导滞后，因为固定利率抵押贷款的重置速度很慢。尽管后者可能具有更强的短期韧性，但最终结果的不确定性更大，过度紧缩的危险也难以消除。

由于国际资本市场准入受限，撒哈拉以南非洲地区评级较低的主权国家受到了重大影响。全球紧缩导致融资压力不可避免，因此各国常常需要削减财政支出。在极端情况下，加纳和赞比亚等经济体甚至被迫进行正式的债务重组。然而，尽管面临重重困难，主权国家积极采取措施提高整体信用，持续进行改革。在非洲撒哈拉以南地区，尼日利亚展现出了最为显著的表现。新政府正努力解决迫切需要进行的燃料和外汇补贴改革问题。尽管尼日利亚仍需进一步出台明确巩固改革成果的举措，但不可否认，他们目前所做的一切努力都是向正确方向迈进的重要步骤。

其他撒哈拉以南非洲国家也在进行着有力的改革，肯尼亚就是一个典型例子。该国政府正在实施可持续性的财政收入措施。同时，在南非，私营发电项目正迅速兴起，给南非人民带来了新希望。他们相信，电力供应短缺的问题有望在明年得到最终解决。

Rima Bhatia，海湾国际银行集团经济顾问

“2020年以来，全球经济快速结构转型带来的变化数量达到近几十年来的峰值。从某种角度看来，这对于政府和企业来说，应对重塑的贸易投资流向、产业结构、经济伙伴关系和政治联系的权力结构要求采取更具战略性的合作方式。

“关键是构建联合参考框架，共同评估和管理许多系统性大趋势的效果。这使得全世界得以共同努力克服巨大的挑战并从机遇中受益。例如，解决气候变化对环境、经济和社会的因素将应当需要社会所有领域的巨大转变。促进达成雄心勃勃的脱碳目标，应当需要社会各界充满信心和勇气，应当需要政府和企业共同努力，克服困难，取得有意义的成果。”

Pedro Conceição，联合国开发计划署人类发展报告办公室主任

“现在棘手的事情不是我们不知道做什么，而是我们不知道怎么做。例如，我们从中学习到逐步取消化石燃料补贴将减轻税收负担并进一步鼓励劳动力——集约化投资，放弃化石燃料；集约化生产，帮助减缓气候变化和减少污染。但鉴于这些补贴是累退性的，社会所期望的成果并不能平等地分享。因此，很难说服企业和政府谁从中受益现状来看，这些措施的有效实施自然存在诸多障碍。

“此外，许多国家的政治两极分化严重，而且大多数情况因维持利益分配现状的需要而加剧。这使得制定和实施有潜力应对全球发展挑战的政策变得更加困难。因此，政府对公司和企业的首要任务是创造一个缓解这种两极分化的环境。”

Beata Javorcik，欧洲复兴开发银行首席经济学家

“融资条件收紧不会在最本质的角度上看来改变确保经济快速增长和环境友好型经济所需的政策组合。短期来看，这一组合涵盖支持绿色产业和具备明显环境效益的劳动密集型项目的相关政策。政策，例如改造建筑物或回收塑料。从中期来看，能源和污染的适当定价从某种角度看来，这对于支持私营部门以绿色增长方式配置资本和劳动力至关重要。从长远来看，政府应当需要增强创新激励，充分释放私营部门巨大的创造潜力。”

来源：联合国贸易网络