许多国家的通胀一直居高不下，为努力抑制通胀，央行可能会使利率在更长时间保持在更高水平，而这会减缓经济增长。

在一代人的时间里，世界金融市场从未出现过这样的局面。这意味着金融监管机构必须强化其分析工具和监管对策，以应对新出现的威胁。在银行体系内外，新的风险正在聚集，这意味着现在应当加倍努力，识别出最脆弱的贷款机构。

为此，我们完善了压力测试工具，重点关注利率上升带来的风险，并在其中纳入了类似于3月导致部分银行倒闭的资金压力。我们还新开发了一种监测工具，其使用分析人士预测和传统银行指标，以跟踪新出现的银行业脆弱性问题。这些监测工具以公开的数据为基础，旨在补充监管当局开展的压力测试，以及IMF-世界银行团队在金融部门评估规划下进行的压力测试（后者使用了更为详细的机密性监管数据）。

面对利率上升，许多银行都能通过提高贷款利率并保持较低的存款利率来获益；但即便如此，利率上升仍是银行的一种风险。此外，由于消费者和企业现在都面临着更高的借款成本，贷款损失也可能增加——这在消费者失业或企业失去业务收入的情况下尤其如此。除了贷款，银行还会投资于债券和其他债务性证券，这些工具在利率上升时会贬值。如果储户突然提取存款或是出现其他资金压力，银行可能会被迫亏本出售这些工具。硅谷银行的倒闭就是这种“债券损失”渠道的一个突出案例。

我们对近900家贷款机构进行了一项全球压力测试，覆盖了29个国家。结果显示，整体来看，银行体系似乎对风险具有一定的承受能力。我们的压力测试在IMF最新一期《世界经济展望》的基线情景下进行，研究了贷款机构在此情景下可能的表现。测试发现，共有30个银行集团的资本水平较低，其资产占据全球银行资产的约3%左右。

然而，如果经济发生严重的通胀（即通胀率高且全球经济收缩2%），央行加息进一步加剧，上述损失将更加惨重。脆弱银行的数量将增加到153家，超过全球银行资产的三分之一。与新兴市场（不包括中国）相比，发达经济体中的脆弱银行数量远远超过。

这些脆弱的银行受到了利率上升、贷款违约率上升和证券价格下跌的影响。我们的进一步分析表明，当银行拥有央行贷款机制（例如美联储的贴现窗口）的准入权时，在存款挤兑的情况下出售证券的损失会减少。

为了对全球压力测试提供更多支持，我们研发了一种新的监测工具。该工具综合了传统的监管指标（例如资本-资产比率）和市场指标（例如市净率）。在过去的银行压力事件中，这些指标都被广泛应用于预测信心丧失程度，发挥了重要作用。在五个风险指标中的考虑（即资本充足率、资产质量、收益、流动性和市场估值），若银行有三个或更多指标异常，则会被标记为需要进一步审查。

在压力时期，许多银行可能会表现出潜在的脆弱性，然而，很少有银行真正面临重大困境。根据监测工具的回溯测试显示，当新冠疫情暴发初期，潜在脆弱性的机构数量大幅上升；随着加息的负面影响逐渐显现，这类机构的数量在2022年晚些时候持续增加。其中，有四家银行在本年3月破产或被收购。

根据现行市场数据和专家的共同认同，这些数据显示，美国存在大量规模较小的银行面临着风险；与此同时，亚洲和欧洲的某些贷款机构也引起了人们的担忧，因为流动性和利润压力持续存在。

两次测试中发现的大量脆弱银行凸显了银行业采取新政策措施的必要性：

监管机构进行的压力测试应涵盖根据市场的分析，其中包含规模较小的贷款相关机构和可能发生的更严重不利情况下的测试银行。

银行监管者应当需要积极主动、做好准备并愿意解决已发现的弱点。我们的金融部门评估计划发现，超过一半的经济体没有拥有充足资源的独立银行监管机构。

应当需要完善国际标准来抑制银行的流动性和利率风险。至少五分之一经济体的监管机构在监控和应对这些风险方面能力薄弱，三月份的动荡说明了为什么这个问题如此重要。

如果银行得以更好地准备接受央行贷款，那么它们的风险抵御能力就会更强。应定期对银行进行测试，以便能够选用央行贷款，而监管机构应评估较脆弱的银行是否能够轻松获得紧急援助。

现在银行业的压力已经缓解，银行及其监管机构应该借助这个机会进一步提升抵御能力。与此同时，鉴于利率可能会比当前市场定价所反映的时间更长时间地保持在较高水平，因此银行及其监管机构应做好准备，防范这些风险的卷土重来。

来源：联合国贸易网络